Стоимость золота в начале 2026 года достигла исторического рекорда, составив 4967 долларов США за унцию (31,1 грамма). В то время как в январе цена значительно превышала отметку в 5000 долларов, эксперты начали обсуждать возможные причины и последствия такого роста. В прошлом году золото также показало тенденцию к удорожанию, и аналитики ожидали, что цена поднимется до 4000 долларов, однако они ошиблись в своих прогнозах. Для получения дополнительной информации редакция 76.Ru обратилась к специалистам в области экономики и инвестиций с вопросом о том, будет ли продолжаться рост цен на драгоценные металлы и стоит ли спешить с их покупкой.
Руслан Спинка, директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle, отметил, что стремительное удорожание золота в начале 2026 года обусловлено желанием сохранить капитал в безопасных активах, что поддерживалось увеличением инвестиционного спроса. В 2025 году спрос на золото достиг рекордных значений, составив 5002 тонны. Именно инвестиции в ETF, слитки и монеты стали основным фактором этого роста.
Специалист добавил, что любая новая нестабильность в мире, включая геополитическую напряженность и ожидания смягчения политики Федеральной резервной системы США, быстро поднимала цены на золото. Однако такое резкое увеличение цен в последние месяцы не имеет под собой достаточных фундаментальных факторов, что указывает на значительное влияние спекулятивного капитала и краткосрочных стратегий.
Татьяна Волкова, финансовый эксперт, подчеркнула, что рост цен на золото связан с тем, что биржевая стоимость металла достигла нового исторического рекорда на фоне неопределенности. Лидеры стран пока не могут прийти к соглашению, и кризисные явления носят затяжной характер. В таких условиях инвесторы традиционно перераспределяют свои капиталы в защитные активы.
По словам Волковой, золото и серебро в данный момент аккумулируют значительные доли активов именно как инструменты защиты. При этом она предостерегла от чрезмерной оптимистичности: текущий рост цен является следствием продолжительного кризисного периода, а не краткосрочного импульса. Она подчеркнула, что нужно быть осторожным в прогнозах, так как любой тренд проходит фазы коррекции и разворота.
Дмитрий Смолин, руководитель направления по работе с драгоценными металлами УК «Ингосстрах-Инвестиции», отметил, что для России рост цен на золото имеет два положительных аспекта: он увеличивает золотовалютные резервы и способствует росту выручки и прибыли золотодобывающих компаний. Это, в свою очередь, улучшает налоговые поступления и общую экономическую ситуацию в стране.
По данным Bloomberg, переоценка золотых резервов России с февраля 2022 года принесла более 216 миллиардов долларов, что частично компенсирует потери по стоимости. Смолин также отметил, что золото, как правило, растет в цене в условиях ослабления доллара или падения реальных ставок в США, так как оно не приносит процентного дохода. В последние дни рост цен на золото совпал с ослаблением доллара.
ББР Банк добавил, что в последние дни наблюдается некоторое снижение цен на золото, что может рассматриваться как сигнал к покупке. Они уверены, что в случае с золотом нет риска критического снижения или обесценивания актива.
Татьяна Волкова вновь подчеркнула важность осознанного подхода к инвестициям. По ее словам, золото и другие драгоценные металлы следует рассматривать как часть инвестиционного портфеля, а не как средство для спекулятивного входа на пике. В среднем доля золота в портфеле не должна превышать 5–10%, а в некоторых случаях — 1–5%.
По мнению экспертов, оптимальным подходом к вложениям в золото будет использование драгоценных металлов для балансировки и повышения устойчивости портфеля. Например, это можно сделать через обезличенные металлические счета, и подходить к этому процессу последовательно, а не рывками.
ББР Банк также отметил, что все зависит от интерпретации термина «резкий». На этой неделе золото на товарных биржах подешевело на 1000 долларов за унцию, однако на следующий день котировки начали восстанавливаться. Инвестиции требуют взвешенных решений, и золото не исключение. В краткосрочной перспективе может происходить снижение, которое эмоционально воспринимается как «обвал», но цена на золото остается признанной и стабильной на протяжении веков.
Виктор Макеев, старший финансовый аналитик Trading Room, добавил, что риск коррекции, безусловно, существует. Быстрый рост цен всегда повышает вероятность откатов, особенно при изменении рыночных ожиданий или снижении геополитической напряженности. Тем не менее, сценарий резкого и долговременного обвала без серьезных фундаментальных причин представляется маловероятным.
Скорее всего, можно ожидать глубокие, но ограниченные коррекции, в рамках которых рынок будет перераспределять позиции и искать баланс между спросом и фиксацией прибыли.
Ольга Мещерякова, генеральный директор компании Peramo Invest, также отметила, что текущая ситуация отличается от предыдущих максимумов, зафиксированных в августе 2020 года. Тогда цена золота поднималась до 2075 долларов за унцию на фоне пандемии COVID-19 и глобального экономического шока. Теперь же речь идет не о разовом макроэкономическом кризисе, а о кризисе доверия к финансовой системе и экономической политике США, что в сочетании с высокой долей спекулятивного капитала на рынке и вывело котировки золота на новый качественный уровень.
Макеев подытожил, что предыдущие исторические максимумы золота были достигнуты во время глобальных кризисов, таких как пандемия и резкое смягчение денежно-кредитной политики ведущих центробанков. Теперь же рынок реагирует не на уже произошедшие кризисы, а на множество рисков и неопределенностей, которые могут проявиться в будущем. Это объясняет масштаб и скорость движения цен на золото.
Руслан Спинка вновь подчеркнул, что серебро, как более волатильный металл, подвержено значительным колебаниям как со стороны инвестиционного, так и промышленного спроса. Поэтому в периоды резких колебаний оно может как усиливать рост, так и падение. В последнее время серебро заметно отклонилось от исторических уровней относительно золота, и в начале года его можно было считать «догоняющим» активом.
Сейчас серебро может казаться дорогим, однако при более глубоких коррекциях к уровню 50 долларов за тройскую унцию интерес к нему может возобновиться. В рамках долгосрочного портфеля целесообразно иметь структуру доли драгоценных металлов, в которой основная часть приходится на золото (около 70–80%), а серебру отводится 20–30%.
Платина и палладий, как более специализированные металлы, зависят от промышленного и отраслевого спроса. Макеев заключил, что ситуация с другими драгоценными металлами неоднородная. Серебро и платина более зависимы от промышленного спроса и могут демонстрировать большую волатильность. Их привлекательность выше для инвесторов, готовых к колебаниям и понимающих цикличность этих рынков, в то время как золото остается наиболее консервативным вариантом.